$赤峰黄金(SH600988)$ $牧原股份(SZ002714)$
深度研究的票，目前就牧原一个了。简单解析 ，从一季报到中报的边际变化。主要讲资产负债表。
1、流动资产：737到638，减少100亿。注意存货，存栏数据我没查。应该来说，下半年出栏应该大于等于上半年。财务数据上从428减到391，这个应该是成本计算法。边际上说，隐藏了些实际价值。
2.固定资产：1059至1039，单季度减少20亿。单季度减少额度创下季度之最。固定资产投入减少终于反应到财报了，预期会加速下降，这是未来不断提高分红率的来源。
3.流动负债：926-804=122，同样创季度减少之最。短债减少80，其他负债项具有不同程度下降。这里扩展一下，牧原的非常规发展之债务扩张一部分是靠少数股东权益和应付账款。目前少数股东权益已经降至低位，今年能解决问题。应付账款可以用总成本做个比例测算。比如账期一个月。应付账款在60-70 亿