$先导智能(SZ300450)$ $赢合科技(SZ300457)$
我对比了下这两家公司合同负债和在手订单情况。
合同负债，先导130亿，赢合33亿，赢合年报里说锂电业务在手订单128亿，先导的有人找到么，按这个算一下，合同负债跟订单金额一比四。那么根据赢合的营收，在手单子要做一年多，而先导换算下来520亿订单，即便一年做200亿，也得做两年半，那么就好解释了，跟宁德25年临时市占率下降的原因一样，头部产能满了，订单外溢，当然这只是猜测，实际情况还是看产业的具体情况，先导合同负债不增长确实有点让人迷惑，至少赢合的态势是符合产业趋势的。
反正先导这边做好心理准备，也许会因为这个瑕疵受到一些冲击，不过问题不大，只要宁德不垮，整个锂电都有足够的支撑的。