$雾芯科技(RLX)$ 中金公司维持雾芯科技（RLX.N）跑赢行业评级，目标价3.30美元：

4Q25业绩符合预期，收入/Non-GAAP净利润同比+40.3%/+26.8%，毛利率稳于31.4%。韩国、印尼市场高增，海外并购贡献增量，净现金22.5亿美元支撑估值。当前股价对应26年16倍P/E，目标价隐含47%上行空间。