恒大物业上涨是博傻?

恒大物业近期的股价上涨，确实呈现出一种与基本面脱离的“博傻游戏”特征，特别是与雅生活服务及时代邻里等更稳健的企业对比后，这种差异更为明显。

下面通过一个表格快速了解三家公司的核心财务数据和市场表现：

🧐 恒大物业的“博傻”特征

表格数据清晰展示了恒大物业的股价上涨缺乏扎实的基本面支撑，更像一场高风险博弈，主要体现在：

严重的应收账款和坏账问题：这是最令人担忧的地方。截至2025年6月，恒大物业的贸易应收账款原值高达约58.83亿元，累计计提的坏账损失超过30.42亿元，减值率惊人地达到51.7%

。这意味着其账面营收有很大一部分并未实际转化为现金流入，资产质量存疑。

母公司遗留问题与收费难题：你提到的“郊区盘根本收不上来物业费”确实是痛点。财报明确指出“受关联方多种因素综合影响，部分业主缴费意愿低迷”，导致应收账款回收周期拉长，资金链持续承压

。此外，也有现实案例显示，其子公司曾因超政府指导价收费且无法出具合规依据引发纠纷 ，这进一步印证了其收费模式存在的问题和业主的抵触情绪。

审计风险警示：其2025年中期业绩报告的核数师明确表示“不发表审核意见”这通常意味着财务信息的可靠性存疑，为投资者亮起了红灯。

$时代邻里(09928)$ 被收购传闻驱动而非基本面改善：近期股价波动主要源于“收到非约束性收购意向”的市场传闻

，但相关方已迅速否认 。交易处于非常初步的阶段，清盘人尚未与任何有意向方进行谈判 ，结果不确定性极高。

💡 投资者的应对策略

面对这种局面，理性的投资者可以考虑：

警惕纯概念炒作：对仅凭传闻、缺乏实质业绩支撑的股价大涨保持警惕。

关注现金流和分红：像时代邻里这样现金流健康、有稳定分红记录的公司，可能更值得关注。持续稳定的分红通常是公司财务健康、注重股东回报的直接体现$恒大物业(06666)$ $雅生活服务(03319)$

。