大杨：2025年度宏观能源投资策略

岁末，国家能源局公布了2024年的一些数据，其中全社会用电量同比增长6.8%，达到98521亿。光伏新增装机同比增长61GW，即277.17GW、风电新增装机同比增长18%，即79GW。

在这些数字面前，水电同比增长3.2%、火电同比增长3.8%，几乎淹没在大海里，似乎掀不起一丝浪花。

伴随着大洋彼岸比新能源并网还剧烈的各类动荡，新的一年存在着众多的变数是大家的共识。结合近期的工作点滴，做几点记录，以备查验。

一、风机光伏组件价格将继续下行

2025年1月21日协鑫科技发布公告，得益于研发、工艺、设备优化等措施，其2024年四季度颗粒硅现金成本为28.17元。相对1季度37.84元大幅下降。

值得关注的是，其公布内容仅仅提到了能耗水平的优化，没有提及能源成本下降的潜在影响。

大家都知道电力市场化的今天，新疆为代表的各省中长期电价处于什么水平。随着新能源的大规模投产、功率预测与调度能力的优化、火电容量