2025年中能源与投资小记

另开一贴，用于球友集中讨论能源话题。每天工作都很忙，利用碎片化的时间说几句。有问题大家随便提，我们一起研究。只不过基础问题请自己看之前的帖子或者百度。认为刷屏的可以取关，谢谢。

今天孩子中考，80后的妈妈们在校门口成片的旗袍秀在我的眼前上演。实在是一道靓丽的风景线。似乎只有在这个时候大规模穿旗袍，才认为不是老年模特队。不是礼仪小姐。。我也终于有点时间坐下来，聊几句。换换脑子。

几个话题:

1.煤炭。

煤炭价格最近不断新低。一帮火电投资者蠢蠢欲动，似乎认为以后煤价永远是这个样子了。火电也敢修建了。但是我说几个主要的逻辑。

首先是东部的煤炭资源濒临枯竭。或者说十年内会彻底退出。我相信没有人会有疑义。

其次是东部退出的需求目前是被中部新投产的产能和海外进口顶上的。

但是海外进口总量增加规模有限，并且国家能源安全也不允许大规模依赖进口。详见欧洲。

特别是最近伊朗出事，直接导致伊朗的500多万吨甲醇出口受限，中国甲醇价格应声而涨。这件事给我们敲响了一个新警钟:化工品的供应链安全也十分重要。

同时，我们的新增产能是疫情前后突击建设的。不说为了快速保供而带来的资源开采率下降，仅仅新建煤矿成本和运费叠加这个事，就足以提升煤价而非降低。道理很简单，新投产的煤矿资源肯定比十年前投产的差，建设成本更高，安全成本更大，政府收费更多，人员成本更高。叠加刚刚投产带来的转固等一系列问题，不要认为他们是一股清泉。不添乱就不错了。目前唯一处于低位的，或许就是运费。但是运距远了几百公里，甚至上千公里，这部分绝对值也是增加的。

新增产能集中投产，叠加用电需求稳定增长，以及风光疯狂投资挤压，海外需求不畅，似乎短时间对于煤价带来了压制。但是煤价的锚不是风光，是煤炭开采成本。

短时间的涨跌是期货投资者的事，以两年三年跑赢巴菲特为标准的话，我认为现在的优质煤炭公司是个机会。或者说只要对方肯分红，肯增持，跟投资者站在一起，那剩下的我们只需要交给时间。

2.风光

很遗憾，今年的SNEC我没去成，但是我相信大家都清楚这肯定是近年最惨淡的一届光伏展。

但是这话也分怎么说，尽管各种政策的打压，光伏仍然今年上半年装了一大批。从业者最起码也是吃饱了饭。新能源仍然是各种展览中碾压的存在。而且越来越平民化，维持我之前全民光伏时代到来的预期。

今天打听了一下，年初我预期光伏组件价格会达到0.55元/w，近期大厂已经报到0.6了。小厂0.58左右。目前行业的悲观预期已经达到了0.5以下。我相信大概率会看到。不过这也没啥可悲观的，行业如此成熟，技术还在进步，哪里都可以挤出来这一毛钱。大家就做好拼多多买光伏的准备吧。。快递到家之后，打一个电话，两天后师傅上门，两个小时装好，两年回本。。。

风电，目前看大家的日子还不错。比较搞笑的是，恰恰是风电的随机性，不可预测性，带来了电力市场交易的便利。没有被光伏一样，因为太确定而被火电按着打。我相信这种漏洞随着风电装机的越来越多而逐步消失。最终都得淹没在火电和抽蓄的汪洋大海里。不过毕竟还有几年时间，没准到时候就及时跟新建抽蓄投产相衔接了。祈祷吧。

海风，现在如火如荼。大家都很兴奋。认为电价等等方面有很多确定因素可以覆盖风险。但是大家难道就没想过，我们这片土地上最大的风险难道不就是政策风险么？我们还是找一些自身在市场化趋势下也可以微利的事做做吧。

其实海风依仗的逻辑不就是用来解决西电送不到东部的困局么。。但是陆地又不是没有地方。华北平原不可以做个几十亿千瓦的农风光互补基地么？这里面其实还有更多的交叉补贴逻辑要考虑。东部随便一拍脑门就把能源解决了，西部的省份天天喝西北风也不行啊。

价格贵就是原罪。只要不是技术和资源障碍的事，我感觉投资者都需要考虑一下。特别是实业投资者。

3.绿电直连

今年上半年政策层面最大的一个亮点就是他了。好的地方是，头一次在政策层面支持了这种商业模式。坏的地方是，如何执行，特别是如何收费，啥也没说。

这就好像告诉你:你可以工作了。好好干，认真干，加油干，干干干！！！工资后面再说。哦，不。不是工资。培训费后面再说。

请大家不要骂电网！！！这个政策的初衷，我相信是领导们对于中国绿电补贴全球的一个再平衡。海外机构一张纸写几行字就可以给我们定价，之后海外客户再引诱内卷低价拿走我们绿电制品的日子真是受够了。。如此绿色的产品，肯定应该提升溢价。如果中国制造自己不敢提价，那么领导帮大家提。

我之前一直提议高耗能产品出口需要征收碳税，通过这个政策也得到了一些层面的体现。

只不过，对于社会责任和系统责任应该加以区分。是否上网，是否出口，在收费细节上都应该有一些界定。这样才更便于执行，也便于引导国内产业的绿色进程。很期待进一步的政策实施细则。特别是最好针对不同产业的当前状态，做一些精确的指导。给一些孵化中的战略行业一些机会，别刚出生就得跑马拉松。

4.我最近在投资啥。

大家都清楚，我之前一直是活跃在二级市场。后来工作原因不能买卖股票了。就拿钱买房，生娃、生娃、生娃。。。花的赔的差不多了，剩下的一点点积蓄，买了一些黄金白银。感觉也不遗憾。在我的很多帖子里也都有提到。我那天一看，当初定投的金币，都要两倍了。。太可怕了。

现在又可以买股票了，但是时间也不充足，没怎么研究。纯属找找盘感，做一些小投资而已。但是我现在开始做一个新的投资，可以跟大家分享一下:字画、和田玉。

我的理解是，我们目前的一切用电量数据都足以支撑我对于经济可持续的信心。更可以看到海外国家产业的转移以及淘汰。那么当我们的经济具有足够的影响力的时候，是不是我们的文化影响力也会增加？

二十年后，会不会白金汉宫挂着的一幅山水，不再是八国联军抢去的？而是几十亿的齐白石？美国总统夫人出访，带着一个和田糖玉的镯子？沙特王子以拥有一副唐伯虎的字画为荣？奔驰在美国西部荒原上的卡车司机们也在盘串？

我相信优秀的艺术品也是一种资源，讲故事的能力是靠钱砸出来的。。现在行情不好，很多跳水跳的让人质疑人生。很多作品相对当年，0.5折的屡见不鲜。正好我最近新家入住，没事买一点，既可以自己欣赏，几十年后，没准也可以挣点小钱。也是一件乐事。

这个感觉更接近于中年男人的日常，不像是投资。不过今天就跟大家提一下。我感觉还是很有意思的一件事。

马上考完试了，河北考生好艰难啊。咱们回头聊。