$中化国际(SH600500)$ 复看收购南通星辰
一、
南通星辰前身为1974年成立的化学工业部南通合成材料厂，2000年并入中国蓝星，是国内最早工业化生产环氧树脂的企业之一。目前，南通星辰拥有PBT、PPE（聚苯醚）、双酚A、环氧树脂等40万吨/年产能，
其中聚苯醚（PPE）产能国内第一、全球第二，更是国家级制造业单项冠军。
尤其值得一提的是，其5G/AI服务器关键材料——电子级聚苯醚技术，目前国内仅圣泉集团等极少数企业能生产，80%依赖进口。
二、
1. 补全产业链短板，打造“环氧树脂”长板
中化国际虽已通过子公司扬农化工（连云港18万吨+仪征17万吨）拥有35万吨环氧树脂产能，但南通星辰的16万吨产能将使其总产能跃居国内前三。
更重要的是，南通星辰在特种环氧树脂（如电子级）领域的专利储备，可弥补扬农以通用型为主的短板。
2. 抢占新材料制高点，破解“卡脖子”难题
南通星辰的聚苯醚（PPE）是本次交易