[天风电新&汽车]对机器人板块的思考(2) -0929

! [天风电新&汽车]对机器人板块的思考(2) -0929
昨天对标2019年11-12月[电车产业链的观点]，引起了广泛讨论，还挺多私信，大概质疑的点可总结为:估值太贵，同时商业模式并没完全跑通。
1.估值理解:牛市赚钱的方法论很多样，大家在各自体系中赚认知的钱就好。
2、商业模式:实,我自己最关心的是什么样的企业在入场?
四季度一是特斯拉的真正回归(根据我们海外产业资源反馈，他在公司内部汽车业务只参加Robotaxi/ fsd的会，其他全面 聚焦机器人，都一样，这轮a再干不出点东西真就太丢脸了) ;二是0AI、meta的入局让我们看到了潜在的巨大变化。
欺，没什么历史可复制，历史就是用来提前和超越的。比如，19Q4启动的锂电， 是因为有特斯拉在上个季度报表转正， 你说机器人的投资一定要看到爆款咱再投， 那我也只能说行吧。
还是那句话#这个位置上,机器人赚的是认知的钱，所以我们真正在意的是[卡位]和[赛道] ,是未来3-5年机器人时代不能错过的股票。大意是，类似电车当年的宁德拓普/三花、比亚迪/理想是不能错过的，其他股票抓住更好没抓住也就拉倒。
所以我们选的是[本质在选衰道，赛道比个股重要] :第一重要的tier1:拓普、浙江荣泰、科达利;
中型市值卡位好有望进T:安培龙、伟创电气敏实、龙溪;
大小脑域控(和autoX共振，明年最重要的方向) :科博达、德赛西威、经纬恒润;
整车AGI重估(最开始最难理解，但最终最猛的方向) :理想小鹏、华为系等。
3.更新源[科达利]
这轮请务必重视，近期验证了科盟通过立讯进0AI, 10月北美之行，除了给T旋转关节，机器人也会同样给META送样。
两个点: 1) 全面对接北美三巨头(其中T的减速器会落地)，海外中期盈利能力远好于国内; 2) 找准大腿非常重要。
而再看市值:主业明年按照23-24亿*20X PE= 480市值，目前机器人的布局仅反应了30亿市值，强烈推荐!
4.最后，一点收尾的推荐，近期见了各大主机厂人。还有两点反馈，一 特斯拉明年10万辆Robotax可能真不是吹牛(超预期，浙江荣泰之前讲我们都不敢信)。
二、理想等新势力加速推线控转向，而第一波用的是 [耐世特] (上下- -体化的，软件也是耐世特，认为27年之前主机厂上下解耦都难，自研算法更是要时间)。同样看好低估值+业绩超预期+明年只有13X的耐世特。