天邦被错杀，正邦被低估，生猪养殖行业遍地就是金锄头！
由于25年业绩原因，天邦的股价被市场错杀，短期看是波动，长期看这就是黄金坑。投资人都知道，股价越是接近战略投资人和财务投资人的成本，安全垫就越高。
25年业绩预告为亏损11.1亿到13.1亿，其中2025年公司总计计提利息费用约3.5亿元，因未满产或空置猪场产生的费用约为3.25亿元，两项费用合计减少当期利润总额约6.75亿元，2025年度拟对可能发生资产减值损失的相关资产计提资产减值准备，预计减少当期利润总额7.61亿元至9.38亿元；公司全年经营性现金流净额预计为8.5亿元到9.5亿元，其中已包含全年偿还的农户贷合计2.48亿元。
经营性亏损远没有11.1亿到13.1亿那么高，经营性亏损也就是4个亿左右，再出去偿还农户贷的2.48亿，实际亏损也就不到2个亿，真正亏损的季度也就是三季度和四季度。
如果你觉得我错了，那我一定是错了。
最后说点猪价上的好消息。
生猪自繁自养连续三周盈利。伴随着猪肉销售进入消费旺季，猪价自2025年12月开始反弹，本周生猪自繁自养盈利25.1元/头，已连续三周盈利。2025年12月末，能繁母猪存栏量3961万头；目前，生猪出栏均重仍显著高于2024、2025年同期水平。
大家都能判断，春节过去后，猪价将迎来新一波下跌，预计还是会在平均成本线以下，大概就在牧原能维持微利的水平上。下半年就能看到头部企业的集中度进一步上升，以后的猪肉波动会越来越小，呈现短平快的波动，周期也会越来越短，最终就会形成周期行业向成长行业变化的特性。
2025年生猪预测出栏量，牧原股份头均市值2,792元、温氏股份1,823元、新希望2,467元、德康农牧2,283元、天康生物2,829元、立华股份 853元、天邦916元、正邦4,357元、巨星2,250元、神农4,478元、京基4,199元、东瑞2,600元，猪企估值多处于历史低位。
最后我想说，两邦兄弟的正邦科技的机会可能也很大，毕竟双胞胎集团的资产如果成功注入，和正邦的产能加起来大概率和温氏差不多了，而且双胞胎集团还有饲料。