盈利会不断增长，估值也动态变化，思想也要进化才能跟上步伐
在2025年，通润装备$正泰电源(SZ002150)$ 和$岱美股份(SH603730)$ 是我全年利润的主要来源，清仓通润时大概在70亿左右市值，而卖出岱美时大概在200亿市值。当时给通润估的2026年盈利大约3亿，20倍估值对应60亿，我也就在60亿左右开始卖出，股价一直涨，最终在70亿左右清仓，我已经感觉贵了，岱美股份也如此，2025年8亿2026年10亿，对应20倍估值也就是200亿，没想到现在通润100亿岱美240亿，还是卖早了。
还是想说一下估值，对于这种成长型的企业，20倍估值确实没有问题，毕竟市场上经常出现当下的市值对应未来一年盈利15倍甚至10倍左右的价格，10倍买入20倍左右卖出非常稳妥，但还是要考虑业绩增速，也就是PEG估值法的G，如果未来两到三年能维持25%或者更高的30%的增速，那就可以按照25倍或者30倍来给估值。
而且随着持仓时间拉长，在2025年三季度对通润和岱美进行估值时，就不仅要考虑2026年的盈利了，应该开始考虑2027年的盈利了，对于这种业绩短期有爆发迹象的同时产品行业比较单一的公司，大部分券商的盈利假设模型非常好用，对于普通投资者来说只需要考虑其中不同的假设条件即可，同时用“偏保守”、“偏中性”和“偏激进”的三种条件去估算盈利，再用20倍估值、25倍估值和30倍估值这三把尺子去做估值即可。
如果2025年三季度时我能看得更远就好了，毕竟岱美2027年的一致盈利预期在差不多12亿，现在240亿市值对应刚刚好20倍，非常合理，而通润2027年的一致盈利预期差不多5亿，现在105倍市值对应刚好21倍，也非常合理。
对于可持续的业绩增速的理解我还是太片面，以及在不同时间节点对于预期盈利的转换也太迟钝了，今天写下篇文章做个自我反思，警醒以后的自己，同时鼓励自己要变得更加自信。
所谓价值投资，就是“好价格买入好公司并长期持有到目标价格卖出”，好价格是在市场变化中随机出现的，好公司的定义也是在不断地动态变化，长期也是可以选择相对长期和绝对长期，和目标价格也是随着时间和盈利变化而逐步变化的，显然我的价值投资还是看得太短，我心怀着价值投资的理念，做出来的投资行为却更接近于捡烟蒂。
希望以后的投资都能做到知行合一。