安孚科技定增压制了亚锦科技股价
安孚科技以发行股份及支付现金的方式购买九格众蓝等多个股东持有的安孚能源31.00%的股权已完成全部程序，募集配套资金的新增股份已于2025年9月25日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成登记手续，即将上市。
安孚能源是亚锦科技的控股股东，持有亚锦科技51%的股份。定增前，安孚科技持有安孚能源62.25%的股权，定增完成后，安孚科技持有安孚能源股权增加至93.26%的股权，增31.01%。
安孚科技此前已公告，经交易各方协商确定，安孚能源31.00%股权的交易作价为115,198.71 万元。穿透计算，这个交易作价对应的是亚锦科技31%*51%*37.5亿=5.92875亿股的股权，每股1.943元。这就是近期亚锦科技在创新层流动性不错的情况下，交易价始终在1.94元左右横盘不动的原因。
虽然从公开信息无法评判安孚科技作为亚锦科技新东家的道德水准，但从利益博弈角度讲，亚锦科技的散户肯定是处于不利地位的。上述定增交易显示的亚锦科技定价相对于评估价值所产生的交易折价，就是散户不利地位的一个实证。后续我们不能排除，仍可能出现压制亚锦科技股价的其他合规手段，如降低分红等。
安孚科技的战略目标是完全控制南孚电池，这一点我认为不是虚张声势。其对南孚电池后续的收购分为以下两大步：1）先实现上市公司穿透后持有亚锦科技 51%的股份（目前是47.56%）；2）以换股吸收合并等方式收购亚锦科技剩余49%的股份和/或南孚电池剩余17.82%的少数股权。距离其第一大步的目标还有3.44%，今年如对亚锦科技5%股份要约成功，穿透控股亚锦科技，则明年就可推出第二大步的详细计划，让我们试目以待。
至于亚锦科技股价，短期（1-2年内）可能取决于三个因素：1）安孚科技要约收购5%亚锦股份的进展及后续吸收合并收购亚锦的进展；2）南孚电池分红力度或亚锦科技股息率；3）这一轮牛市的进展。综合来看，重仓持有亚锦科技并不容易，可能需要面对长时间的等待和慢牛之于资金的诱惑力及虹吸效应。
$亚锦科技(NQ830806)$ $安孚科技(SH603031)$