$中绿电(SZ000537)$

今天纯粹从业务盈利空间聊下为什么我现在长期看多绿电，长期看空火电。

先看A股电力板块中80家电力公司中毛利率靠前的，和毛利率垫底的。

可以清楚的发现，电力公司中毛利率靠前的清一色是风光发电公司和水电公司，中绿电毛利率52.8%排在第七，略低于华能水电的55%和长江电力53%。这里，我想说，水电公司的投资者别瞧不起风光发电公司，人家毛利率其实和水电差不多，人家的风光发电业务还有巨大增长空间，水电业务还有巨大增长空间吗？

毛利率靠后的，则是清一色火电业务占大头的公司。华能国际毛利率19.6%，国电电力13.9%，就这个毛利率，还是被风光发电和水电业务拉高后的毛利率，如果是纯火电业务，毛利率更低。从毛利率角度看，火电业务毛利率越低，对动力煤价格越敏感，动力煤价格从21年到顶后已经跌了四年，导致了火电业务的净利润相对前几年有了巨大增长，但毛利率也就图中体现出的数据和水电