$先达股份(SH603086)$
烯草酮近期市场动态与行业新闻（2025-2026年）
一、核心市场动态：价格从高位回落，供需逐步平衡
2025年，烯草酮市场经历了“供应紧张-价格暴涨-理性回归”的周期。2025年上半年，受宁夏一帆生物（全球第二大烯草酮生产商）1万吨产能因安全事故停产、南美转基因大豆种植面积增长（同比增12%）等因素影响，烯草酮价格从2024年的6.8万元/吨飙升至2025年7月的16万元/吨（涨幅超135%）。
2026年2月初，随着宁夏一帆生物复产（2025年10月恢复生产）、扬农化工等新产能释放，烯草酮价格逐步回落至7.6万元/吨（中农立华原药价格指数），处于相对低位。这一变化标志着市场从“供应驱动”转向“需求支撑”，供需逐步平衡。
二、行业政策与企业动态：政策推动需求，企业扩产与技术升级并行
1. 政策支持：大豆扩种拉动需求2026年中央一号文件明确提出“巩固提升大豆产能”，大豆种植面积扩大直接拉动了烯草酮（大豆田主要除草剂）的需求。先达股份（全球最大烯草酮生产商）作为大豆田除草剂龙头，受益于政策推动，2025年烯草酮销量同比增长5.31%，毛利率较年初提升11.34个百分点。
2. 企业扩产：先达股份巩固龙头地位先达股份2025年辽宁基地三期5000吨烯草酮项目投产，总产能从1万吨提升至1.25万吨/年，成为全球唯一产能突破1.25万吨的企业。扩产后，先达股份市占率从2024年的30%跃升至2025年的40%以上，进一步巩固了行业龙头地位。
3. 技术升级：创制产品与绿色生产先达股份加大研发投入，推出吡唑喹草酯（2025年上市，针对水稻田抗性杂草）、苯丙草酮（登记评审中）等创制产品，其中吡唑喹草酯2025年贡献了新的业绩增长点。此外，先达股份采用“连续化反应+三废资源化”技术，吨产品废水排放量比行业低40%，废渣综合利用率达95%，降低了环保成本。
三、国际监管动态：英国更新烯草酮使用条件
2026年1月，英国健康与安全执行局（HSE）完成对烯草酮的再评审，决定继续批准其作为植保活性成分使用，但增加了新要求：
- 针对代谢物3-氯烯丙醇（在食品中以其葡萄糖苷形式存在）制定专门的毒理学参考值（ADI和ARfD）；
- 评审含有烯草酮的产品授权申请时，重点关注该代谢物对消费者的暴露风险及对家畜饲料的影响。此次更新未设置过渡宽限期，现行批准得以延续，确保了烯草酮在英国市场的正常使用。
四、总结与展望
2025-2026年，烯草酮市场经历了从“供应紧张”到“供需平衡”的转变，价格从高位回落至合理区间。政策（大豆扩种）与企业（先达股份扩产、技术升级）成为主要驱动因素，国际监管（英国更新使用条件）则为市场稳定提供了保障。
展望未来，随着大豆种植面积持续扩大、创制产品（如吡唑喹草酯）逐步放量，有望保持稳定增长，先达股份等行业龙头将继续受益于行业集中度提升与技术进步。