Wolfspeed重组后面临什么情况？

这公司其实也蛮简单，就是跟国内$天岳先进(SH688234)$ 差不多，规模比天岳2两倍多，成本没天岳控制好。 碳化硅（SiC）衬底主流6寸 8寸，12寸在发展中，是个年化总用量20%增长的行业，所在行业还行。但是这两年国内2家厂家内卷价格，其实他们两也不赚钱。

第一次研究这种美国小公司，因为公告什么全是英文，全靠豆包输入网址慢慢看，确实有点吃力。WS原来是碳化硅（SiC）衬底龙头大，但是原来$Wolfspeed(WOLF)$ 德国投了20亿欧，美国纽约投60亿刀，后续订单不及预期，资金链断裂破产重组了。

重组后减少了70%的债务，原股东亏炸了就剩3%-5%，债权人也没好的哪里去，46亿刀变6亿刀合起来亏了也86%。 目前债权人转股了95%的股权2450万股。还有3800万股/5亿美金转债，均价约14美金/股（26年3月可以执行）。

（46亿+5亿）/（2450万+3800万）=81元/股，全部转股后债权人的持有成本大概是81美元/股。

后面的3800万股跟前面2450万股是同一批债权人。 转股就等于债权人加仓SW，均摊持有成本还是巨亏卖出概率不大。股价高转股账面上会少亏点，还是转股的概率大。 总的来说未来6个月可转债对股价走势影响不大。6个月后股价低于30债权人很难转股出货，出货抛压很大。

展望未来面WS对天科合达，天岳先进，成本上没啥优势，挤不进东市场。 但是美欧市场还是可能稳稳接点订单，也有芯片法案补助点钱，大概率也会出台关税政策保护。 可以预见，WS在重组之后，化债，裁员，是能活下比较长时间的，活的好不好就看后续管理层运营了。 能谈下$英伟达(NVDA)$ 的订单，新的算力卡一定会用到SIC的。或者找回点特斯拉订单，股价重回百亿也是可能。

总结，WS现在市值也就6亿，能活很久，新股东也被套牢，跌不了太多。

运气好，利好能慢慢兑现，有10倍的机会。