白银突破14年新高就在今日

2011年4月25日，白银价格达到49.51美元/盎司，创下有记录以来的最高水平。

14年过去了，2025年10月9日，白银突破49.51美元/盎司，就在今日。

A，因为数码，光伏，新能源汽车，发展对白银的工业需求每年增加，白银已连续4年出现供需缺口了。 2021-2025 年全球显性库存从 5.4 万吨降至 4.41 万吨，降幅超 18%。

后续电车固态电池应用，白银供需缺更加严峻。供应端增量目前是不容乐观，过去几年白银年复合供应增量只有1%+。

B，大环境关系紧张，利息低，金银比80，可以预见白银也有很强的储蓄需求。

A+B=供需紧张+低估及储蓄需求，可以对26年白银价格乐观点

计算器环节

$希尔威(SVM)$ 假设2026年，银价60美元pe≈5.3 ，银价80美元，pe≈3.5，银价100美元，pe≈2.8。

$盛达资源(SZ000603)$ 假设2026年

白银 60 美元：pe≈30.4 倍。白银 80 美元：pe≈23.1 倍。白银 100 美元：pe≈18.6 倍。

$兴业银锡(SZ000426)$ 假设2026年

白银 60 美元：pe≈33 倍。白银 80 美元：pe≈28 倍。白银 100 美元：pe≈24 倍。

大规模增产后 2029年

白银 60 美元：pe≈7 倍。白银 80 美元：pe≈6倍。白银 100 美元：pe≈5倍

这是一份基于对白银价格乐观的前提下，对银价不乐观也不要买白银股了。以上数据都是豆包算的… SVM非常便宜，426扩产规模很庞大龙头溢价，三家银矿都在国内幺蛾子事少。

@Archerong @老奈

风险提示：短期涨幅过大，认可逻辑也要低吸为主。