和李总讨论了 有感而发 就是因为A股市场没有半点价值投资 所以会出现很多极端定价的情况
我回顾了一下我认为的极端定价来看 基本都遵循极限pe=5 什么意思呢 就是公司扣除净资产 市场认为再干五年就完蛋了 当然这些都比较静态
以药明为例 24年6月时 股价跌破40 彼时净资产20 每股收益静态来看大约3块 动态我们都知道现在到6-7了 那么真实pe就等于（40-20）/ 3 = 7 市场基于静态给了真实pe等于7 港股就更夸张了 基本上静态也到5了 动态就更夸张了 A股差不多不到3 港股接近1
所以这个结论就是 极端定价就是市场认为当前公司最多按照此时的状态经营五年 然后关门大吉 这很显然不符合常理的
按照这个理论去算了下五粮液 我觉得3000亿以内 会到这样一个估值水平上 可以蹲一蹲
极端定价的状态 基本上都是到这样一个水平 当然前提是企业还在真实的赚钱 万科就不符合。不一定要求成长性 有成长性那就更低了 就像药明一样静态是到了极限了 动态等于白p了