钨价上涨的原因是什么?

钨价上涨的原因有很多，但主要并非国家政策所致。

首先，开采配额自2002年开始实施，当时钨精矿产量过大，价格一直上不去。

举例来说，江钨集团在2020-2022年的销售价格分别为16,300元、22,000元和17,800元，但完全成本分别为21,600元、25,300元和21,500元，每吨均亏损数千元。

因此，国家采取措施整顿矿山并设定开采配额。然而，这些措施并未显著减少实际产量。

例如，2002年全国开采配额为43,435吨，但实际产量达69,952吨。其次，出口管制对国内供需有利。自2025年1月起，美国对中国出口物资品加征25%关税，中国也对钨等产品实施出口管制。这导致2025年全年出口量明显减少，从而增加了国内供应。

此外，环保执法等其他因素也影响了生产。例如，中钨高新管理的瑶岗仙钨矿因外流问题停产几个月。但这些因素都不是此次价格上涨的根本原因。

根本原因是供需差异。需求方面，包括硬质合金、钨合金材料、含钨特殊钢和钨化工，其中硬质合金占比最大。在2000-2004年间，道具产品消费占整个硬质合金消费比例的52.04%，而道具消费占整个钨消费比例为33.42%。高速工具钢中80%用于制作刀具，占整个钨消费比例9.12%。两者相加，道具消费占比达42.84%。

2025年5月份之后为什么涨得那么厉害?

2025年5月份之后价格大幅上涨主要是由于供需失衡进一步加剧。虽然政府减少了4,000吨开采配额，但实际效果有限。例如，江西省减少2,370吨配额后，其1-7月产量反而增加至31,109吨，比去年同期多11,301吨。此外，一些省份如浙江、安徽和湖北未使用其分配的开采配额，因此这4,000吨减量对市场影响不大。同时，美国对中国物资品加征关税以及中国实施出口管制，使得国内供应增加。然而，由于需求增长迅速，如汽车、集成电路等行业快速发展，对钨的需求急剧上升，从而推动了价格的大幅上涨。

$中钨高新(SZ000657)$ $厦门钨业(SH600549)$ $章源钨业(SZ002378)$