5倍PE的国产算力
乘黄18
· 北京
英伟达电话会交流给了一个指引，到 2030 年，预计全球资本开支达到 3 万亿-4 万亿美元。
25 年全球 AI CAPEX大概 5千亿 美金，也就是未来5年翻5倍，cagr 50%增速。
25年中国 AI CAPEX 600亿 美金左右，假设未来跟全球同步，5年翻5倍，到2030年 3000亿美金，超2万亿元的市场。
假设25%-50%通过租赁实现，则国内算力租赁市场未来5年可达5000亿-10000亿人民币（当前A股相关公司营收总和不足100亿），存在几十倍到一百倍的增长空间。
宏景科技中报交流：
上半年订单42亿，全年完成100亿订单；
明年订单在100亿基础上两位数增长；
算租业务净利率可做到15%。
虽然订单到报表确认时间有半年左右滞后，按照目前年获取100亿订单来算，年利润可做到15亿，还不算未来行业每年50%扩张带来的增长。
宏景科技本轮底部80亿市值，潜在年利润对应估值5倍PE出头。
今年易中天涨幅巨大的一个主要原因，起步估值很低，比如：
中际旭创4月最低不到800亿市值，预计明年利润近200亿，明年前瞻估值只有4-5倍PE，
新易盛最低不到500亿市值，预计明年利润150亿左右，明年前瞻估值只有3-4倍PE。
未来半年到一年，算租业务兑现利润后，宏景科技也有可能获得类似易中天这样，获得估值修复+估值扩张的双加持。