AI应用赛道梳理之漫剧：商业模式、市场空间、竞争格局、相关标的
漫剧又称动画微短剧，是指对网文、平面漫画或者原创剧本等图文故事的视频化再创作。
按照国家广播电视总局的界定，漫剧主要可以分为三类：AIGC微短剧、动态漫 、PPT漫。
2025年以来漫剧迎来爆发式增长。
2025年抖音漫剧全年累计播放量达757亿。据巨量引擎，12月24日漫剧赛道日耗正式突破2000万，而今年上半年投流日耗刚破400万，增长高达568%。
漫剧公司预计春节期间抖音和快手合计日投流有望破4000万。
据短剧自习室与阅文漫剧负责人雪夜、酱油动漫创始人酱油的采访，酱油动漫的12月产能实现环比翻倍增长，从每月超60部，达到现在的100-150部。同时女性用户开始增长，年初还没有播放量较好的女频漫剧，现在酱油和阅文已经有播放过亿的女频作品。
据中国新闻出版广播报和巨量引擎，2025年上半年，漫剧上线超3000部作品，供给复合增速达83%，流水增长12倍。全年市场规模预计将突破200亿元，相关企业数量高速增长，预计将突破数十万家。
据澎湃新闻，2024年上半年，抖音漫剧还没有自然流付费，但到2025年8月，抖音漫剧每天自然流付费可超1000万元，实现日均千万GMV。抖音漫剧品类头部剧目已有超1000万消耗的项目出现，并有超10部漫剧累计跑量消耗超过500万，整个品类的消耗规模仍在持续扩大。从抖音平台看，漫剧的商业 化投流日消耗从2024年下半年的1万/天增长至2025年8月的400万/天。
用户规模方面，2025年6-12月，抖音端内漫剧用户规模趋势复合增速达12%。
播放数据方面，2025年6-12月，漫剧播放量趋势复合增速达24%。其中，12月2D动画漫部均播放量最高，可达表情包动态漫的3倍。此外，AI仿真人剧部均播放量增速最快、峰值最高。AI运用方面，目前AI在漫剧的创意、内容制作、 剪辑运营环节的应用比例分别为10%-30%、50%-80%、20%-80%。AI运用带来了超70%的降本，超80%的提效，以及生产环节缩短三分之一。
漫剧的爆发式增长，供给侧原因，主要得益于AI的发展以及平台流量扶持。
无AI时，漫剧行业问题多，相比短剧不具成本、周期优势：
1）原画数量多、工作量大：以起点中文网头部小 说改编的同名动画《诡秘之主》为例，一分钟动画平均有近千张原画，单集原画量最高达2.6万张，意味着极高的成本和工作量， 以及大量的人员需求。
2）制作成本高：据短剧自习室的采访，短剧平台魔方负责人易总表示，即使是成本较低的动漫短剧，一分钟的制作成本约3至5万元，质量对标国漫的动漫短剧一分钟成本超10万元。部分高质量的动画作品在前期制作就需要投入百万元。
3）面临返工风险，时间、成本压力进一步增加： 人工手绘制作的原画或视频素材不方便随时修改，一旦返工就会产生成本消耗。
4）制作周期长：制作周期按年计算，比如《诡秘之主》的7部动画规划长达十年。
得益于AI发展，AI大幅降低漫剧的制作成本和制作周期，以及制作门槛。
漫剧在制作成本、制作周期等方面比肩真人短剧，成为微短剧市场增量。
三大漫剧类型基本都会在制作过程中使用AI工具，在技术迭代下，制作效果大幅提升、成本大幅降低。例如，抖音上已出现完全由即梦AI创作的漫剧作品；阅文为创作者开发了网文改编漫剧的一站式AI创作平台“漫剧助手”，能够提供从内容理解、创作建议、视觉风格到素材制作等全流程漫剧创作支持。
漫剧兼具短剧低成本、快速度等特点。
据巨量引擎的报告，漫剧制作周期10-13天，与短剧相当； 平均每部漫剧80-120分钟，制作成本1000-2500元/分钟，制作成本约为10-30万/部，同样与短剧相当。
需求侧，
根据Questmobile调研数据，近半数受访者每天都会观看微短剧。2025年1-8月，微短剧应用的人均单日使用时长已达到120.5分钟，较1月份增幅达25.9%。在高压生活节奏下，当代职场人依赖“快节奏、大反转”的内容实现精神代偿，催生了以高频爽点为核心的微短剧作为“数字解压品”。
看用户画像，据WETRUE统计数据，漫剧用户目前集中在18-30岁，占比60%-70%；30-50岁的人群占比约为20%，当前均以男性观众为主。由于目前内容上的差异，漫剧以“男频”IP改编为主，导致漫剧用户以男性居多。漫剧同时激活了原本相对不活跃的“男性市场”和“一、二线市场”，有效提升了漫剧市场ARPU和整体收入。
漫剧有望改进短剧的题材同质化问题。
无论从热投题材，还是热播题材看，短剧题材的集中度较高。据DataEye，微短剧前三大题材分别是“逆袭”“家庭伦理”“现代言情”。其中 “逆袭”题材微短剧从热播和热投榜看，都占约 全市场的10%，排名第一。2025年9月逆袭题材 微短剧播放量达859.08亿，超第二名家庭伦理题 材的两倍；统计投放量的热力值达14.01亿，近第二名现代言情的三倍。
漫剧中，玄幻、科幻、系统流等对内容呈现要求较高的题材增多。据短剧自习室，2025年9月累计抖音播放量Top10漫剧标签中，“架空玄幻”位列第2，奇幻位列第6。AI技术结合各大平台开放IP合作，有望推动漫剧生态呈现多元化发展。
市场空间：
25年以来，微短剧市场仍然保持持续的增长趋势，根据dataeye，2024年我国短剧市场规模已达到505亿元，预计25年将达到634.3亿元，同比增长26%；到27年将达到856.5亿元，年复合增长率达到19.2%。抖音端原生在今年完善了生态建设，根据dataeye，抖音端原生IAA规模从25年初至年中已增长3倍；根据新腕儿，抖音端原生整体播放量9月破亿。
根据巨量引擎最新数据，预计2026年漫剧市场规模有望突破220亿元，贡献短剧行业50%的增量。
根据白皮书，2025年漫剧市场规模190亿，2026年漫剧市场规模有望突破313亿，到2030年有望突破858亿，CAGR达到37.9%。
竞争格局与产业链：
漫剧的核心参与方包括IP版权方、漫剧制作、视频平台、AI技术提供方。
1）IP版权方：
根据IP是否为出品方原生进行区分，漫剧剧本来源可分为：原创剧本、IP改编剧本。
当前阶段，高质量的漫剧剧本还无法通过纯AI进行创作，仍以人工创作 （含AI协作）、IP授权改编剧本为主。因此，原创IP成本/IP授权成本仍是漫剧制作成本中的重要构成。
未来随着模型迭代，当纯AI创作生成的剧本质量提高，漫剧制作成本将进一步下降。
拥有大量IP版权的公司、已布局自己的漫剧平台的公司，将深度参与内容创作，共享漫剧收益。
2）漫剧出品方：
通常漫剧出品方有：专业制作团队、 IP版权方（上游投资）、 影视制作公司（下游投资） 、 信息流广告公司（投流方）
传统真人短剧制作需要为演员、场地、设备等专业团队投入大量成本，而漫剧借助AI可由个人或小团队实现分镜、画面制作、配音等环 节，资金初始门槛成本也降至50万元以下。
2025年11月份，抖音端漫剧新增播放量TOP30的漫剧全部主体均关联公司认证，灵矩动漫（哔哩哔哩）、酱油文化（阅文集团）和漫潭动漫（中文在线）三家出品方瓜分36.92%的市场份额，体现出公司化运营在日趋成熟的漫剧市场中逐步展现优势。
3）平台方：
免费短剧应用是最为景气的赛道，用户规模逼近头部长视频，红果是行业绝对头部。
25年11月，红果推出“红果免费漫剧” APP，开始上架部分安卓渠道，其前身为字节另一个免费真人短剧app“咸柠免费短剧”改名而来。目前平台上的内容题材主 要还是偏古风、沙雕、都市脑洞，多为其他平台IAA投流末期产品，类似早期红果短 剧APP上以二轮剧为主。此外平台上也有部分热门真人短剧，与红果短剧app资源互 通。从11月中旬开始，红果免费短剧APP开始增加投流力度，以番茄平台渠道为主。 红果短剧APP主站内部也设立了独立的“漫剧”二级分类。
类似在真人短剧的布局，长视频平台后续跟进漫剧内容，作为站内流量的补充而非重点布局。腾讯视频在站内推出了“短番”频道，但UI位置较为隐蔽；爱奇艺在11月在站内二级菜单栏中开辟了新的漫剧分类。长视频平台上大部分都为免费漫剧， 少数热门漫剧需先充值VIP观看。此外网易也在11月推出了网易羚羊漫剧小程序。
抖音、快手、爱奇艺、芒果TV、阅文和支付宝等相继发布支持AI漫剧政策。
4）AI技术提供方：
AI驱动下，漫剧的制作成本从传统的每分钟2000-5000元压缩至1000元以下，制作周期也从3个月以上缩短至45天以内。2025年下半年，AI大模型迭代速度加快。“生成式镜头”成为可调用API，漫剧团队的核心竞争力不再是渲染农 场、画师团队和现金流，而是IP运营和AI应用能力。AI大模型把“拍摄、演员、后期”三大难以控制的成本转成了按Token计费的可控成本，为漫剧这一碎 片化、高频率、多语种的新叙事形态打下物质基础。
商业模式：
漫剧借鉴短剧经验，已形成IAA+IAP混合变现模式。
作品上线前3-7天，通常采用IAP模式，需要用户付费购买；随后再开放免费播放，靠IAA变现，已长尾流量获取广告分成。从收入结构看，70%的收入来自广告分成的IAA模式，通常前期IAP模式的收入付费收入进展约30%。
投流：通过信息流广告（如巨量引擎、磁力引擎）等方式主动触达目标用户，需精准定向（如年龄 、兴趣、行为）和持续优化投放策略。例如，抖音漫剧投流日耗从2024年的1万/天激增至2025年8月的400万/天，主要依赖“付费买量-转化-复购”的闭环。
自然流：依赖平台算法（如抖音“完播率+互动率+价值密度”模型）被动推荐。核心靠内容本身的吸引力（如爽点密集、反套路剧情）触发用户自发传播。
漫剧成本=版权采买成本+剧本成本+制作成本+投流成本
相较真人短剧，漫剧剔除演员片酬这一最大不确定项，制作成本更可控。
据行业专家，短剧ROI在~1.1，但漫剧在1.15-1.2或更高。
相关标的：
分享一个中建投的表格：
【昆仑万维】：旗下短剧平台DramaWave海外收入达54.1亿元，占比93%，当前是公司在AI漫剧领域布局的重要分发渠道，支持动漫频道内容上线，覆盖全球市场。DramaWave已设立“动漫频道”，支持18种语言，人均观看时长超30分钟。商用漫剧制作工具+海外短剧平台：战略重心已经从打造“泛娱乐IP矩阵”转 变为“ALL in AGI与AIGC”，推出了面向全球的通用型AI视频创作工具 SkyReels。DramaWave、DramaReels则是重度依赖买量的短剧平台，借助AI技术提升买量ROI。
【易点天下】：2025年11月与阿里云达成AI漫剧出海框架合作协议，联合打造从基础算力支持、内容产能提升到营销变现的全链路解决方案，借助阿里云的AI算力和千问模型，解决AI漫剧出海中的算力瓶颈和本土化问题。联合谷歌Ads、AdMob、Cloud等举办闭门会，探讨AI漫剧出海趋势，旗下Kreado AI平台接入谷歌Gemini 3.0等模型，为出海企业提供技术工具和营销支持，帮助内容创作者优化内容生产和变现路径。
【中文在线】：已在Flareflow平台上线漫剧，启动漫剧出海业务。在海外推出的吸血鬼题材动态漫 《The Vampire’s Wrath》在Sereal+获赞2.8万、收藏20万。自研AI工具链，将传统动漫短剧制作的11个环节压缩至5步（如剧本改写、角色设定、分镜等），AI参与度达70%-80%，显著提升制作效率，降低制作成本。依托旗下17K小说网、四月天等平台的海量网文IP，将其改编为AI漫剧，如《全民转职：我的技能全是禁咒》《开局物价贬值，我成为世界首富》等，通过AI技术实现IP的多形态开发。旗下的漫潭动漫已成国内头部漫剧出品方，2025年10月对外总分账500+万元。25年9月27日，首部由中文在线出品的AI漫剧《从娘胎开始逆袭》上线，25年10月10日，登上抖音动态漫榜第三位，专辑播放量突破1亿。
【上海电影】：与字节跳动旗下的即梦AI达成战略合作，共同探索AI技术在影视和动画行业的创新应用，包括AI漫剧的制作、宣发和商业化路径。依托旗下经典动画IP（如《大闹天宫》《宝莲灯》《黑猫警长》等），结合AI技术进行二次创作和焕新，推出AI漫剧内容。
【捷成股份】：自研AI智能体“灵犀”，专注于漫剧内容的规模化生产，打造自主可控、高品质、高效率的AI动漫生产平台。该平台可实现分镜、动效生成等环节的自动化，显著提升生产效率，降低制作成本，助力AI漫剧生产的降本增效提质。与国内头部IP平台“番茄小说”达成年度合作开发框架，共同优选IP，联合开发制作短剧、动态漫作品，打造精品标杆。通过整合优质IP资源，为AI漫剧提供丰富的故事素材和内容基础。
【芒果超媒】：2025年4月24日，芒果TV与抖音集团旗下红果短剧达成系列合作。双方将聚焦三大方向：一是优质成品短剧的版权授权；二是IP联动开发与联合出品；三是短剧商业化。双方将联合打造双平台精品短剧专区——“果果剧场”，实现内容互联互通。25年6月，红果APP的月活跃用户数（MAU）已超越优酷视频。芒果超媒在布局漫剧市场时， 不仅可以依托红果短剧在微短剧赛道积累的丰富运营经验，还可以进一步扩大平台流量优势。
【掌阅科技】：2025年底，掌阅推出“泡漫”（Popomint）平台，整合AI技术与IP资源，提供从剧本生成、角色设计、场景构建到视频输出的全流程服务，将生产周期压缩至5-7天，支持解说漫、动态漫、AI真人剧等多种形态。泡漫平台接入掌阅自有及行业优质版权库，涵盖玄幻、都市、悬疑、末世等热门题材，开放超1万部小说IP，为漫剧创作提供丰富素材，目标是打造行业最大的AI漫剧IP来源。
【欢瑞世纪】：与上海阶跃星辰智能科技有限公司共建“麟跃AI联合实验室”，聚焦AI技术在剧本创作、画面生成、视频制作等环节的应用，探索AI驱动的漫剧生产流程优化，提升制作效率与质量。依托公司持有的《十州三境》《天命在我》等40余部优质IP资源，推动IP向AI漫剧方向改编，通过AI技术将静态IP内容转化为动态漫剧形式，挖掘IP在漫剧领域的商业价值。
【光线传媒】：光线传媒拥有丰富的动画影视IP资源，如《哪吒之魔童降世》《姜子牙》等经典动画IP。公司通过AI技术对这些IP进行二次创作和衍生开发，将传统动画IP转化为AI漫剧形式，拓展IP的传播渠道和商业价值。
【奥飞娱乐】：奥飞娱乐拥有“喜羊羊与灰太狼”“超级飞侠”等众多经典IP，通过AI技术为这些IP注入新活力，推动IP年轻化和国际化。例如，利用AI技术优化IP角色的交互体验，拓展IP在数字内容领域的应用，为AI漫剧的创作提供丰富的IP资源和用户基础。