小金属大年
乘黄18
· 北京
23年初我聊过一个大周期判断，萧条期主要关注两大块，一个是技术创新，二个是有色资源。
技术创新决定下一轮康波领导者，有革命性、深层次、长周期的影响，所以这三年来一直坚持以AI为主线。
有色资源最确定的机会一般孕育于萧条期末端，爆发于复苏期开端，有色一般沿着货币属性演进，黄金最先开始，然后贵金属，大类金属，最后是小金属，所以23年就开始强调黄金是长逻辑，长期看好紫金矿业，后来开始看好铜、铝，去年10月开始强调钨这种小金属。中钨高新至今已经翻了三倍，但不少机构仍把他作为非卖品，因为钨有价无市，大家都拿不到货，涨价空间还很足。
有色资源一般来说会有一个酝酿期到加速期的过程，所以涨到小金属叠加复苏预期、通胀预期等，会越涨越快。
所以今年开始，要特别重视小金属。
小金属里，钨之外，最重要的是稀土。
稀土今年供需端有重大变化。以前稀土更多是跟随宏观话题比如制裁与反制裁，做主题炒作，因为多数时候不能体现为业绩。但反内卷战略下，行业进入新阶段，政策合规化要求越来越高，体外产能逐渐出清，供给端收缩，而需求端今年会有明显的海外战略性补库存。供需缺口下涨价动力很足，比如氧化镨钕目前80万/吨，至少看到110万元/吨。