$捷成股份(SZ300182)$ $掌阅科技(SH603533)$ $博纳影业(SZ001330)$
先发个牢骚，杀应用估值没完没了了，有点过于低估了吧，对比甲骨文业绩，终端ai应用肯定是能杀出重围的，为什么过于否定呢，我个人看的是ai漫剧这个新风口，
传统短剧数月→Al短剧数天/数小时；单人日均产能10-20集。
商业模式与变现
付费分账+广告+流量分成。
红果等对Al短剧分级保底（覆盖制作成
本）、流量倾斜、分成拉满；真人短剧取消保底、自负盈亏。
总之这是个新风口，成本低，制作周期短，虽然爆款不多，一个爆款可以抹平50-100部投资。
全球科技龙头甲骨文最新财季业绩全面碾压市场预期。其第三财季营收达到172亿美元，同比飙升22%，云业务更是核心引擎，整体云营收同比增长44%至89.14亿美元。其中，云基础设施收入暴涨84%，远超分析师预测。
更值得关注的是其未来收入的“锁定”能力。甲骨文的未履约合同余额猛增至5530亿美元，同比激增325%。公司明确表示，增长主要由大规模AI合同驱动，且这些订单的资金压力部分已由客户承担，这为其未来的收入兑现提供了高确定性。
尽管为支撑AI和云业务扩张，甲骨文资本开支空前，2026财年预计高达500亿美元，一度引发市场对“AI泡沫”的担忧。但其通过多元融资及客户预付款等策略，有效管理了现金流风险。同时，前期投入正逐步进入收获期，云业务规模效应开始显现，验证了其投入产出逻辑的可持续性。
甲骨文的强劲表现，再次强化了AI作为全球科技核心主线的叙事。这背后映射出从硬件、软件到垂直应用的完整产业图景。市场观察者认为，AI驱动的商业变革仍在深化，相关领域的动态值得持续关注。