【神火才是电解铝板块最靓的仔】
1、投资不能只想着进攻，不能只看期货向上突破到哪里，更要看期铝如果回到21000，公司能值多少钱。
2、以2025年三季度业绩为例，铝均价20700，氧化铝3180，神火净利约16亿。若以此数据为基数，全年净利也可达64亿。
3、四季度铝均价约21450，氧化铝均价约2780，煤炭有所反弹，当季业绩预估在20亿左右。若以此为基数，全年净利约为80亿。
4、2026年一月份，期均价约24000，氧化铝现货均价大概2640，虽然期货反弹，但现货均价相比2025年四季度均价是有所下降的。
展望2026年二月份，由于是传统的春节淡季，期铝价格预估波动区间为23000-25000，后期可能会偏下限，则均价预估为23500，而氧化铝肯定也是维持弱势，预估保持2640。
接下来三月份则是传统的开工旺季，期铝价格预估波动区间为23500-26000，均价预估为24500，氧化铝预估2700。
2026一季度这样平均下来，铝均价大概为24000，氧化铝均价在2660左右。相比去年三季度期铝20700和氧化铝3180价格对应的16亿业绩，忽略煤炭的上涨波动，神火一季度的业绩大概率会在26亿左右，全年按此基数的话，业绩大概是104亿。对应1/30股价32.86的市值739亿，（扣除分红后）【动态市盈率大概就是7PE】。
5、投资都是讲求规律的，每年的三四月份都会炒年报和一季报行情，那请问，炒一季报行情是四月份开始买股吗？
错！！！就是目前这个阶段开始布局买股。当一季报公布出来后，我们是把筹码“送”给那些后知后觉的“价投”，当他们发现一季度业绩暴增270%，他们会疯狂涌入，争抢筹码，到时一股拱到50-60，市值也才1200亿，在104亿的年化业绩面前，没有人会再觉得贵的。
所以，最好的投资，是一切还没有发生，但你的目光已经看到了未来的场景，当下所有的调整和抛压，逃出来的人们在未来两月都会拍大腿，我如果一直拿着神火该多好啊！
6、正如前面说的，投资我们除了考虑进攻，更要考虑防守，做极端假设，如果期铝回到了21000元，那氧化铝大概均价也就是2650，参考去年三季度业绩，防守端的业绩也可达75亿。而21000的铝价，未来五年都是有防守安全垫的，那么，这部分的业绩估值是可以享受公用事业单位的估值标准，对应12-15PE，对应是900-1100亿，再计入煤炭和铝箔估值，合计是1000-1200亿，这个对于现在739亿市值也是有足够向上空间的。
所以，整个电解铝版块，最具备投资价值最有安全垫的标的是神火股份，作为机构投资者，社保，保险以及靠红利吃席佬们，从价投的角度，最应该拥有的电解铝股票，应该是神火股份！
这是用查理芒格全方位的价投视角审视，神火股份才是永续经营的印钞机，不需要花钱买矿，每天哗啦啦的不断变现。
“好的投资永远不在买卖上，而在时间的等待里。”
神火，电解铝里最靓的仔。