关注农业50ETF：猪价↓ 反内卷↑ 抗通缩↑

养殖龙头牧原股份$牧原股份(SZ002714)$ 发布半年报：

数据上看，公司2025年上半年实现营业收入764.63亿元（同比+34.46%），归母净利润105.30亿元(同比+1169.77%）；单二季度收入404.02亿元（同比+32.06%），归母净利润60.39亿元(同比+88.24%)。

公告还显示：拟每10股派9.32元，合计分红50.02亿元。

华泰证券点评称：猪价虽处于下行周期中，但下跌偏缓、养殖行业仍处于盈利空间；

同时生猪养殖行业“反内卷”引导或利于短期库存释放、有望利好秋冬消费旺季猪价。

中长期去产能引导或抬高猪价中枢、提升养殖行业整体盈利能力，生猪养殖行业或逐步进入高质量竞争阶段。

（注：ETF二级市场价格涨跌幅不等同于基金净值实际表现。牧原股份为农业50ETF持仓股，不作为个股推荐。）

策略观点

反内卷政策催化，有望迎来价格反转

生猪龙头兼具：抗通缩、反内卷、高股息多重逻辑