一文看懂：存储芯片超级大周期进行到哪了？
AI算力热度不减！除了服务器、光模块、液冷、GPU……现在，“内存卡缺货潮”也在上演！
什么是存储芯片？
作为电子设备的“记忆中心”，存储芯片是半导体产业规模最大的分支之一。
它负责保存所有需要临时或长期使用的数据与指令。有体积小、存储快的优势，能实现“以存代算”，解决推理算力的高成本瓶颈问题。
（*来源：华源证券研究所）
其中，DRAM和NAND是存储芯片中份额最大的两类。全球存储市场以美、日、韩国大厂为主导，包括三星、海力士、美光等等，在DRAM细分领域的合计份额超九成。
存储也是周期行业？
存储芯片是难能可贵的科技类大宗商品，有标准化、大市场及强周期的显著特点，不仅依赖高额资本开支、而且对下游需求非常敏感。
存储上一轮上行周期还是2016年前后，与智能手机时代相伴而生，持续时间长达5年之久，期间美国费城半导体指数上涨超400%！（来源：iFind，指数历史走势不预示未来）
目前，全球存储行业在AI掀起的技术革命催化下，又到了新一轮强周期：
第一，需求端放量：企业客户——AI云厂商亚马逊、Alphabet、Meta和微软等等砸重金扩建AI基础设施，预计在2025年合计资本支出将超过3600亿美元；
第二，价格端持续上涨：2025 年初以来，存储芯片DRAM、NAND价格已经分别上涨 227.6%、42.7%。
第三，产业技术端升级：主要存储主要厂商相继宣告停产DDR4，转而生产利润更高的DDR5、LPDDR5 和 HBM 内存！争先恐后向先进制程产能切换！
可见，存储已经集齐了景气上行的几个要素：库存见底、资本开支扩张、价格上涨！再结合产业升级进度，预计本轮周期可能还处于早期起步阶段。
未来存储芯片的市场有多大？
国际投行一致看好AI浪潮下，高性能内存市场的巨大需求。
摩根士丹利预测：存储行业在AI驱动下开启“超级周期”，2025年全球存储收入有望达2000亿美元！
摩根大通也表示，“内存饥渴”趋势正在推动整个行业进入结构性增长阶段，DRAM市场正迎来一个从2024年持续至2027年的“前所未有的四年定价上行周期”，预计到2027年，全球存储市场规模将达到近3000亿美元！
国内存储厂商也能打吗？
国内存储虽然起步晚，在全球市场所占的份额目前还很少，但有内需市场的优势。
据媒体报道，长江存储的NAND芯片和长鑫存储的DRAM芯片也获得国内终端厂商加速采购；
景气度反馈至二级市场，香农芯创、佰维存储的股价双双创出历史新高！在高位缩量的市场，还能这么强势，可见资金的认同非常强！
如果考虑国产化处在低位，政策大力支持自主可控，那国内存储的成长空间尤其值得期待，投资者如果有选股困难症，可以通过行业主题ETF（科创半导体ETF $科创半导体ETF(SH588170)$ 等等）低门槛布局。
$佰维存储(SH688525)$ $香农芯创(SZ300475)$
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