$博思软件(SZ300525)$ $东港股份(SZ002117)$
博思软件（300525）与东港股份（002117）的全面对比分析，基于业务布局、财务表现、技术能力及战略方向等核心维度：

1. 公司概况与核心业务

博思软件
定位：财政财务数字化服务商，聚焦“数字票证、智慧财政、数字采购”三大领域。
核心业务：
财政电子票据（市占率超60%，覆盖财政部及31个省份）；
AI+数据要素（如“阳光公采大模型”、医疗智慧协同平台）；
SaaS服务（2024年占比达55%）。
客户：政府机构、医院（覆盖80%三甲医院）、企事业单位。
东港股份
定位：综合性印刷服务与信息技术融合企业。
核心业务：
传统票证印刷、智能卡制造；
电子发票服务、档案存储数字化；
彩票销售终端研发及RFID智能标签。
客户：金融机构、政府、企业（依赖传统业务转型数字化）。

2. 财务表现（2024-2025年关键数据）

指标
博思软件东港股份
营收规模
2024年营收21.42亿（同比+4.79%）
2024Q3营收11.78亿（同比-1.92%）
盈利能力
2024年净利润3.02亿（同比-7.44%）；毛利率65.83%
2024年净利润1.578亿（同比-3.36%）；2025Q1毛利率35.06%
现金流
净利润现金含量115.88%（健康）
未披露，但传统业务提供稳定现金流注：博思软件利润下滑主因AI研发投入加大（2024年研发费用3.63亿，占营收18.26%），而东港股份受传统业务收缩拖累增速。

3. 技术研发与创新

博思软件：
技术壁垒：财政电子票据区块链存证系统（处理超50亿笔数据）、AI大模型（如采购文件智能生成效率提升80%）；
研发投入：2024年研发费用3.63亿元，团队含300+AI专才。
东港股份：
技术重心在RFID标签、电子发票系统及档案数字化；
未提及大规模AI投入，更侧重应用层技术整合。

4. 市场地位与行业竞争力

博思软件：
财政IT市场龙头：IDC报告位列第一（市占率超60%）；
政策绑定：财政部“电子凭证会计数据标准”唯一技术支撑单位。
东港股份：
电子发票领域第二梯队（2024Q3营收规模行业第9）；
传统印刷业务具备渠道优势，但数字化转型缓慢。

5. 未来战略与增长点

博思软件：
AI驱动：医疗智慧协同平台（2025年目标覆盖500家医院，单院年费50万）；
数据变现：商保理赔服务（2026年目标处理5000万笔，单笔分成2元）；
预计2025-2027年净利润复合增速16.7%。
东港股份：
拓展电子档案、彩票终端等新场景；
未披露明确增长规划，依赖现有业务优化。

6. 风险对比

公司

主要风险
博思软件
政策依赖度高（财政预算改革放缓）、AI投入回报周期长
东港股份
传统业务萎缩（印刷需求下滑）、数字化业务增速不及预期
核心结论

业务模式：博思软件以财政SaaS+AI为核心，技术壁垒高；东港股份以传统印刷+数字化服务为主，转型缓慢。
成长性：博思软件在数据要素变现、医疗AI场景具爆发潜力；东港股份依赖现金流业务，创新动能不足。
投资价值：
博思软件：适合长期布局，关注AI项目落地进度及政策红利。