爱玛科技：重视机构行情下行业龙头的估值修复机会。低估，成长，股权激励，新国标，以旧换新，马中之王。
1，基本思路：顺延市场低位绩优成长低估值板块标签龙头估值修复的选股策略（很难找到这种家喻户晓品牌却只给10pe的板块龙头了，其他同行都是20-30pe，只要是板块龙头业绩成长不错/无忧，基本都在走估值修复路径10→20pe，即便有些股的业绩成长不够确定，即便有有些股的股性历来稀烂，此轮行情亨通光电，捷佳伟创，中鼎股份，江西铜业，博威合金等太多低估值标的依然实现了估值修复）；
2，公司Q2业绩断层，受益以旧换新政策+新国标政策落地（9月1实施+三季度传统消费旺季），公司营收净利业绩已经连续两个两个季度断层，三季度历来是传统旺季→公司三季度乃至全年业绩都是有保障，很可能是一只绩优低位错杀潜力龙头；
3，公司管理层7月新发布股权激励计划，其中25/26/27净利润增长率较24年分别增长15%，33%，52%，公司深耕品牌20年，已形成较强品牌，渠道，粘性，成本等优势→故而结合公司管理层股权激励指引对未来发展信心（前期股权激励目标均完成目标）→没有任何迹象表明公司未来成长会有所中断，成长确定性较强，预计25/26/27年净利润27亿，32亿，35亿，前瞻对应当前市盈率仅10pe，甚至9pe，与公司所在行业地位，品牌深入人心的形象严重不匹配（公司是行业龙头，新国标政策有望利好头部公司，且雅迪，九号公司，春风动力等同行估值均在20-30pe），故给予公司中长期15-20pe以上估值，市值有望看至600亿，后续如若真有牛市行情，可作为大消费方向的一个持仓配置；
4，玛寓意马中王者，玄学题材每年必炒，电动车是当今时代已进入千家万户的良马，小电驴，有望借助潜在风口估值修复；
5，其他看点：经济下行背景下，反而利好地摊经济高速发展保障三轮车增速，外卖骑手增多保障两轮车经济，公司当前海外收入仅0.9亿，从另一个角度而言，公司海外东南亚，非洲市场发展前景巨大，目前公司公司已陆续在东南亚市场开设线下门店超百家，未来出海有望成为公司又一成长极（行业数据预测2022-2030全球电动车市场规模将维持10%以上双位数增速）。$雅迪控股(01585)$ $九号公司-WD(SH689009)$