利民股份，春耕农化涨价行情显著受益背景下的估值修复契机。

$利民股份(SZ002734)$ 核心看点：未来成长动能充足，26年受益多品种涨价业绩传导，错杀，低估明显。

1，主业农化：公司各项产品基本处于近五年来大周期的底部区间，且都属于国内/全球头部产能玩家，各产品需求持续旺盛且产能稀缺，长期拥有价格主导调价权；

2，预计 26 年净利润 7 -8亿左右，主业对应当前 70亿市值仅 10pe，位置超跌，安全边际较高。主业农化历来受益春季化工调价上涨行情，叠加一季度末新能源方向有概率能够起行情，潜在双主线背景下，主业受益涨价夯实基础业务业绩成长，叠加新增锂电固态业务布局赋予个股中远期成长预期及想象空间，看好 26 年估值修复；

3，锂电业务：公司的锂电业务布局远期具备再造一个利民股份的成长性，短期重心主要优先推进双氟电解质（现有一期 2200 吨；26 年底二期规划 4000 吨；27 年底三期逐步扩充至 2 万吨，对应总营收 22 亿）；