$东方财富(SZ300059)$ 东方财富:2025年半年度报告分析
一、核心财务表现
营收与利润：
营业总收入 68.56亿元，同比增 38.65%；
归母净利润 55.67亿元，同比增 37.27%。
业务贡献：
证券服务收入 52.79亿元（占比77%），毛利率 54.24%；
金融电子商务服务收入 14.16亿元（占比20.66%），毛利率 93.07%。
增长驱动：证券经纪业务收入增长显著，AI技术赋能各业务线，用户黏性增强。
二、主要业务亮点
证券业务：
股基交易额 16.03万亿元，信用业务稳健；
获批上市证券做市交易资格，研究业务加速布局，聚焦新质生产力领域。
金融电子商务服务（天天基金）：
非货币基金保有规模 6,752.66亿元，权益类基金 3,838.10亿元；
AI技术升级智能助理“小天”，优化社交场景，上半年基金销售额 10,572.64亿元。
金融数据服务：
妙想AI大模型深度融入资讯、行情、客服等场景，推动智能化生态建设；
覆盖宏观、行业、个股等多领域数据，强化垂直金融场景能力。
三、核心竞争力
用户资源：依托“东方财富网”生态，垂直财经领域用户规模与黏性领先。
技术优势：自主研发妙想AI大模型，覆盖生成式AI、交互式AI等前沿技术，赋能全业务链。
数据壁垒：海量金融数据库+用户行为数据，支撑精准服务与智能决策。
品牌价值：获“2025福布斯中国人工智能科技企业”等荣誉，市场认可度高。
管理团队：股权激励绑定核心人才，研发投入 4.99亿元（同比降10.27%）。
四、行业趋势与战略应对
政策红利：资本市场深化改革（如科创板“1+6”制度）、金融支持科技创新，推动产融结合。
居民财富管理需求：GDP与居民收入增长，财富管理市场规模扩张，公司以智能化服务抢占增量。
AI与数字化：妙想AI全面渗透投研、客服、投顾等场景，加速行业数字化转型。
五、风险与应对
市场波动风险：依赖资本市场活跃度，通过完善生态圈服务（如基金保有量提升）对冲。
技术安全风险：强化灾备管理与应急机制，保障系统稳定运行。
竞争加剧风险：加大研发投入，巩固AI与数据技术护城河。
政策合规风险：主动适应监管要求，深化合规管理体系。
六、投资者回报
分红与回购：2024年度现金分红 9.47亿元，叠加股份回购总额 14.35亿元，分红力度提升。
股权激励：完成限制性股票归属，绑定核心团队利益。
总结：东方财富凭借AI技术深化、用户生态优势及政策红利，实现业绩高增长，证券与基金业务双轮驱动。未来需持续关注资本市场景气度及AI技术商业化进展，巩固行业龙头地位。