$芯碁微装(SH688630)$ 2025年芯碁微装存货7.71亿元，同比增长33.47%，占总资产24.74%，主要由原材料、发出商品、半成品构成，其中发出商品同比大增64.06%，对应已发货未验收的高端定制化设备，存货周转率0.76次，跌价准备占比3.41%，风险可控。合同负债5660万元，同比增长37.47%，源于AI驱动下高多层PCB、先进封装需求爆发，头部客户预付比例达30%-50%，PCB业务贡献超75%份额，海外占比20%。两者规模同步增长、结构精准匹配，存货与合同负债比例13.6:1，印证订单驱动下的合理备货与市场高景气，为业绩增长提供坚实支撑。符合预期，未来可期！尾盘的杀跌是因为今天纳入科创100而已