$胜宏科技$高市占率与高依赖并存，如何破局？是否能在AI+汽车电子PCB的领域稳坐全球龙头宝座？

报告日期：2025年12月10日

在AI算力与新能源汽车电子双引擎驱动下，PCB行业正迎来“高端红利期”，而胜宏科技凭借在AI服务器PCB领域超50%的全球市占率、6阶24层HDI的全球领先量产能力，以及全球化的产能布局，已从传统PCB厂商跃升为AI算力核心供应商。2024-2025年公司营收与净利润增速大幅领跑行业，财务指标全面优于同行，尽管存在客户集中、原材料波动等风险，但长期来看，随着高端产能释放与技术迭代，公司有望跻身全球PCB行业前十的内资龙头，具备显著的成长确定性与估值修复空间。

一、PCB行业概况：电子信息产业的“基石型”赛道

PCB作为“电子产品之母”，其发展历程与电子信息产业格局深度绑定，目前整体处于成长期，高端细分领域正处爆发前期，同时也是国家战略性基础电子元器件。

（一）发展历程：从美欧日垄断到中国引领的全球化转移

PCB产业的发展可分为三大阶段。2000年前的起步期，美欧日