《这是一个大公司》---st长园周末系列研究之一

买入长园理由:

一、这是一个大公司，总营收78亿，在恢复公司正常治理之后，按行业总营收与总市值比值平均情况，其价值在80亿-120亿之间。

二、其最重要的全资子公司长园深瑞近几年总营收稳定在35亿，净利润2.8亿至3亿，净利润率10%左右，仅这家子公司，就能值50亿至70亿估值。

三、安全性好，带帽原因是内控非标，明年四月底年报后，如果达标即可摘帽，目前非标原因均已整改完成，既往财报均已调整。

公司营收近80亿，有真实的企业价值，带帽原因显示其无退市风险。

四、公司旗下热点板块众多，题材丰富，电力、新能源、储能、智能电网、特高压等等，目不暇接。公司所处的行业赛道好，电力及高压输配电企业是将来的热点，在人工智能及算力高速发展的背景下，广受市场欢迎。

五、近七年的内部争斗，随着格力金控的退出，即将迎来新的机遇。有质量有内涵的大公司会有人感兴趣，不可能永远这样闹下去。目前主要股东增持，或者增发引入有实力的大股东是其未来的看点。

六、近期走势底部两次确认，目前股价低于其真实内在价值区，带帽前走势有规律，上部空间充沛。其同行业同级别的上市公司总市值对其模范引领效益明显。

合理恢复估值也有不错收益空间，一旦公司内部理顺，实控人的问题有缓解迹象，届时其市场估值恢复的空间十分充沛。

不足之处及或有风险:

1、总股本略大，是扣分项。

2、公司目前无实控人，内部纷争仍未完全解决，表现在格力金控的两位董事常常投出反对票，像是剧演。

3、吴总是通过长园收购他的公司取得股份进入长园的，并非长园的原始创业者，他自己的原有公司盈利能力较弱，并非电力板块的主业。

4、七年来，股价在相应的区域内积淀了绝大部分筹码，对未来股价走势带来一定影响。

5、公司目前尚处于亏损状态，降本增效、扭亏为盈尚需时间和有效措施。

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人意见，资料及数据均来自于网上公开信息，所涉及标的不作推荐，也不构成对任何人的投资建议，仅供参考，股市有风险，入市需谨慎。$ST长园(SH600525)$