机构还在反复强调CPO不会利空光模块，逻辑是“光模块在Sacle out的基本盘稳固：CPO方案最主要的应用场景是Scale up网络，而可插拔光模块在Scale out网络优势更大”，确实如此，2026年光模块依然是增长的，但是可能年底你会发现一个结果，业绩涨了，市值微涨或不涨，甚至下降了，说白了，市场哪是在担心2026年，而是2027甚至2028年啊。

但无论CPO还是NPO、LPO，需求不变的是上游，光芯片、光器件........近期的盘面上已经很明显的分化了。$中际旭创(SZ300308)$ $源杰科技(SH688498)$ $长光华芯(SH688048)$