$ST通葡(SH600365)$ 通葡的“ST”标签，源于2020年原实际控制人违规担保引发的其他风险警示，而非财务类退市警示。
2018-2019年，原实控人未经内部审批，擅自用公司公章为大连鼎华相关借款提供3.06亿元担保。2023年大连仲裁委裁决，认定担保对公司无效，但公司存在管理过失，需承担20%赔偿责任（约7075万元），公司已全额计提预计负债 。为挽回损失，公司起诉原实控人追偿，2025年7月一审被驳回，随后上诉至吉林省高级人民法院，2025年9月24日正式进入二审阶段，至今仍在审理中。
财务层面，营收稳定，高于3亿元的加星红线；净资产为正，当前无面值退市风险；近年审计意见均为标准无保留。
业务层面，作为“中华老字号”酒企，主营业务涵盖葡萄酒、白酒电商等，虽无亮眼增长亮点，但业务底盘稳固，暂不存在持续经营问题。
在st板块的博弈江湖中，被市场戏称“ST铁帽子”，已坚守警示席位五年有余，却始终与退市红线保持着安全距离。
本轮下跌后，13亿有余的总市值，刚刚粗浅查询了一下，算是当前两市市值最低的未带星ST标的，在当前A股市场中，下行空间相对有限。
摘帽之路，等一纸裁定。若后续实控权出现变化，也会带来额外想象空间。二审判决，虽无明确时间表，但案件已审理近半年，“靴子落地”的预期正不断强化。
2026年，或终将迎来终局，而等待判决的日子，正是静待花开的时期
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$ST板块(BK0400)$