营收横盘、利润腰斩的复旦微电子，为何还有人愿意 51 亿接盘？

$复旦微电(SH688385)$ 导读：复旦微电子第一大股东从“复旦系平台”变为“上海国资平台”，校办企业身份不再。 这笔 12.99% 股权、总价约 51.44 亿元的交易，对应 2024 年静态市盈率大约 69 倍。

11月16日晚，复旦微公告称，复旦大学旗下平台上海复芯凡高集成电路技术有限公司（下称“复芯凡高”）与上海国盛集团投资有限公司（下称“国盛投资”）签署股份转让框架协议，国盛投资拟通过协议转让方式受让复芯凡高所持1.0673亿股A股股份，占总股本的12.99%，转让价格48.20元/股，总价约51.44亿元。交易完成后，国盛投资将成为复旦微第一大股东，但复旦微仍保持“无控股股东、无实际控制人”的状态，不触发要约收购。

从表面看，这是一笔典型的国资之间股权腾挪；从更深层看，它发生在复旦微电从“高增长期”切换到“高投入、利润承压”阶段的关键时点，也处在高校企业改革与上海集成电路产业