假如美诺华的JH389占据全球减肥药1%的市场份额。
文章开头先定一下汇率：1美元≈7.2元人民币，汇率不用在这里过于讨论，你也可以设定为7。
一、先定一下全球GLP-1减肥药市场基数（2025年）。
主流机构口径：
2024年：550亿美元（GLP-1为主）
2025年：600–700亿美元（取中间值650亿美元做测算）。
观察者网给到的2030年的市场规模是950亿美元。
二、如果美诺华的JH389能够占1%，那么他的业务规模与营收是多少？
2026全球减肥药市场：650亿美元。
JH389占比：1%。
对应全球营收：
美元：650亿 × 1% = 6.5亿美元
人民币：6.5亿 × 7.2 = 46.8亿元
也就是说：就算JH389单品占比全球仅仅1%的市场，那么他的年营收就可以达到46.8亿元人民币，这是全球范围的销售规模。
三、利润率有多少呢？
司美格鲁肽的毛利润为83%，预测净利润最少35%，我们做一个假设。
假设JH389的毛利率为75%，净利率为30%。
那么jh389一年的净利润为：
营收：46.8亿元
净利率：30%
净利润 = 46.8 × 30% = 14.04亿元
四、对比美诺华现有体量（2025年）。
美诺华2025年预计总营收：约14亿元。
净利润：1.115亿元。
JH389若占比全球减肥药1%市场，净利润就可以达到14.04亿元，是现有净利润的13倍。
五、以此类推（必须看）。
综合上面的假设，如果JH389在2027年可以占据全球减肥药1%市场，那么一年的净利润为：
14亿➕1.115＝15.115亿元。
如果占据全球2%的市场，净利润为：28亿➕1.115亿＝29.115亿元。
以此类推，如果占据全球5%市场，净利润为：70亿➕1.115亿＝71.1115亿。
如果占据10%市场，那么净利润为140亿➕1.115亿＝141.115亿。
美诺华今天只有95亿市值，你还会感觉现在的他高估吗？