“260 亿豪赌还是冤大头？东阳光收购秦淮数据的三重荒诞”

$东阳光(SH600673)$ 先说结论：1年后估计就后悔吧。

东阳光宣布以 260 亿人民币收购秦淮数据，这笔交易在市场上引发了极大争议。表面上看，是一家传统能源/医药公司向“数字经济”跨界，但实质上，这里面有三重荒诞。

1. 对行业认知不足

东阳光显然误判了数据中心行业。他们以为“拿到三峡的绿电”就能降低运营成本，却忽略了真正的行业门槛在于 网络、带宽、客户关系和长期合同。买下一堆机房，不代表能切入算力核心。

2. 客户结构风险高

秦淮数据过度依赖单一大客户（如字节跳动）。一旦客户自建或缩减需求，这笔资产的现金流稳定性将瞬间打折。260 亿换来一个“物业型”的数据中心，风险极高。

3. 资本游戏味道浓

相比直接投资世纪互联、万国数据、润泽等行业龙头，东阳光选择收购秦淮，看上去更像是替背后的资本方 接盘套现？这让市场质疑：东阳光是真看懂了产业趋势，还是成了“人傻钱多”的冤大头？