$宇华教育(06169)$ 在耐心持股途中，总会有人对你冷嘲热讽。有人会庆幸提早离场，少亏了，有人会因为亏了很多卖出而希望你和他一样，亏损离场。也有人做T成功而暗暗自喜。如果你实在很讨厌这些人，拉黑他就可以了。投资20年，这种情况也见多了。最近一次是出现在阿里60-80的区域，我估计拉黑了几十人吧。如果当时受这些人影响，阿里也不会拿到现在。宇华的话，无可否认风险有点大，需要十分慎重，一方面是z c ，另一方面是管理层的恶心。也就是最终是否转营成功，转营成功后是否会正常派息。如果能正常派息，我相信大约在0.1-0.2之间。投资的话，我比较喜欢芒格的一个比喻，他认为投资跟赌马类似，买胜率很高，赔率很低的话，基本是很难成功的。最好是赔率很高，胜率还行的。宇华如果一切顺利的话，我认为值2-4元左右，赔率还行，但胜率一般。不过宇华好的地方在于是有稳定现金流，低负债，无杠杆的企业，就是说可以等下去直到转营成功，你怎么能判断转营不会成功呢，毕竟按法律，大学是能选择盈利性的。这根那些因为杠杠，负债问题，导致股价崩盘有很大的不同，例如恒大，融创，他们因为负债问题守不下去。至于管理层人品差，我记得阳光纸业在股价很低迷的时候，大股东也不鸟小投资者，也是恶心透了，不过后来股价在底部也涨了数倍。我也不喜欢宇华的大股东，不过如果是牛市，他们又有能力派息，我相信他们也会选择派息，做一会儿好人。谁都不希望在牛市里面看到自己的企业被小投资者抛弃。如果大股东真的不希望保留上市低位，这次也不会积极解决债务问题。有时一个投资决定是否真的正确，需要很多年验证，耐心是解锁答案的关键。