赤峰黄金H——可能是当下最好的黄金股（以517400黄金股票ETF成分股为股票池参考）

本文以黄金股票ETF（517400）及其跟踪指数SSH黄金股票为切入点，对AH市场的黄金股进行估值分析衡量市场风险，并以该ETF成分股细分行业讨论当前的投资机会。

一、AH黄金股当下估值情况

这是黄金股票ETF（517400）的跟踪指数SSH黄金股票指数的当前行情软件显示的信息，目前PE=21.6。但根据其机构盈利预测（2025年利润为930亿），则推导出PE=17.9。但该预测值是否可靠，需要打个疑问。于是去观察其过去的历史预测情况是否可信。

从机构盈利预测的历史表现来看，基本处于一个高估状态，于是我决定自己去推算一下当前黄金股利润情况。黄金股的利润情况除了与自身产矿量相关以外，主要与金价相关，一般情况下金价涨幅越大则利润增长越多。

于是根据过去11个季度的金价（伦敦金）均价与SSH黄金股的利润绘制了这张表格，金价与利润整体上呈现正相关，但并非完全，有一些未解释量（比如挖金成本、产量情况、期限