2026年内可能出现的科技灰天鹅：

1、随着机器人机械运动层面的成熟，纯人形（双足）机器人没有更多借口可找，逐渐被证明除了表演几乎毫无实用价值

2、AI大模型进入推理可用阶段，融资模型发生根本改变。收入/盈利能力不足的大模型逐渐失去融资市场青睐，行业持续向头部聚拢，开始有第一梯队的大模型退出竞争

3、由于1、2两点，机器人和AI相关领域投资组合总价值过高会拖垮很多本来已经很垮的一级市场基金