天工国际持续推荐，特钢+钛材龙头潜力巨大

🌟主业工具钢+模具钢见底复苏：之前市场持续下行需求已经偏刚需，目前钨价上涨公司可以顺利传导利润率开始回升，叠加需求略有复苏明年主业有望两位数业绩增长

🌟钛材业务确定性受益苹果FOLD：公司是确定性的一供，天工股份预计这块26年能干上2亿利润（公司持股约70%对应1.4亿），把公司利润干到~7亿，对应目前PE~10X左右估值非常低

🌟公司目前特钢+钛材布局配套万吨级粉末冶金产能，成长性极强：

➡核聚变：配套合肥提供高硼钢+低活化钢，明年预计拿到BEST堆6000万订单，后续进入工程堆用量会大幅增加（开始有寿命要求）

➡高氮钢是标准的航空航天级金属材料，商业航天拓展性强：公司实现了航天级紧固件用钛合金丝材交付，公司目前正在和中国航发北京航空材料研究院“钢与稀贵金属研究所”在特种钢领域进行合作，尤其是航空高端齿轮轴承钢。我们认为公司粉末冶金技术沉淀让公司后