AI语料及教育核心标的：南方传媒核心要点【中信传媒】
看好公司依托广东省出版发行龙头地位，在教材教辅稳健基本盘与高分红支撑下，率先推进“AI+教育”“AI+出版”落地。公司在教育内容、渠道与应用场景端具备稀缺壁垒，AI 产品已深入教学核心流程，后续有望成为出版行业 AI 化进程中的“规则制定者”，率先释放数据与IP价值，打开中长期增长空间。
# AI标准端率先破局，掌握产业话语权。公司牵头参与制定出版业AI应用安全要求与AI语料加工要求两项国家标准，为地方出版企业首次主导国标制定，核心聚焦“IP如何安全合规接入大模型”。公司具备长期内容与数据积累，后续有望率先推出标准化语料数据库与数据包，推动语料资产变现，形成行业先发优势。
# 腾讯合作落地AI内容应用，探索“内容×交互×变现”新模式。公司与腾讯联合推出AI书店经营小游戏《不可卷卷书店》，基于真实图书版权内容开发，采用收入分成模式；游戏内实现纸书、电书、微信读书会员等多通路导流，验证出版内容向互动式AI应用延展的可行路径。
# 智能教辅平台即将推出，2B数字教育空间清晰。公司年底将上线“南方智能教辅平台”，聚焦广东区域2B市场，通过教育信息化经费实现支付，具备定制化能力强、不受“一科一辅”限制等优势。依托出版权与内容版权壁垒，公司在市场化数字教辅领域具备天然护城河。
# 教材教辅基本盘稳健，提价+成本改善支撑利润弹性。公司教材教辅收入预计维持个位数增长，但利润端有望实现双位数提升：一方面教材、教辅具备持续提价空间，绝对额小但基数大；另一方面纸张供给宽松、公司议价能力增强，成本端改善趋势明确。
# 并购整合+港澳市场拓展，打开中长期成长空间。“十五五”期间公司将继续推进省内出版社与新华书店体系并购整合，提升规模与话语权；同时香港教材业务已通过审核，长期有望成长至数亿元收入规模，毛利率水平具备吸引力。