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【AI可穿戴标的】三诺生物：国产血糖可穿戴龙头——接入蚂蚁阿福做C端AI管理，并部署院内AI agent
布局医院B端AI血糖管理系统。公司在医院推出智慧糖尿病管理系统，包括虚拟病房、全院血糖管理平台等一系列解决方案，支持多科室协同管理，适用于ICU、内分泌科、外科等场景。
C端同时接入蚂蚁+华为，鸿蒙系统首个CGM应用。蚂蚁阿福和华为健康均可接入三诺爱看动态血糖仪，公司开发的三诺“爱看健康”APP已于2024年9月顺利上线HarmonyOS NEXT应用市场，也是该平台首个持续葡萄糖监测系统的鸿蒙原生应用。
率先尝试出海，欧洲市场方面，2025年7月公司二代CGM正式通过欧盟MDR认证；10月，欧洲统一专利法院（UPC）批准雅培针对公司的专利临时禁止令，公司一代CGM产品在18个UPC成员国暂停销售，但该诉讼不影响二代产品销售，且英国、瑞士、西班牙、波兰等非UPC成员国销售不受影响，目前公司已提起反诉。
我们的最新外发点评预计公司25、26年收入分别为49.10、54.30亿元，同比增速10.5%、10.6%；表观归母净利润分别为2.83、4.67亿元，同比变化-13.3%、65.2%，PE分别为40、24倍；如果加回25Q3对罗氏的一次性专利授权费，则25年净利润为4.18亿元、同比增速28%，PE为27倍。
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