【招商电新】新风光推荐260114

#通过电网支撑设备、提升高比例新能源电网稳定性、预计将是十五五重点课题。高比例新能源电网可靠性面临挑战，相关电网支撑设备渗透率正在提升（SVG、调相机、构网型储能等），以实现惯量支撑与一次调频、快速暂态电压支撑、宽频振荡抑制等功能。根据产业调研，十五五重点场景/区域调相机规划约1300台，按照静调3-5kw/台价值量测算，对应400-650亿市场空间。

#新风光联合HW数字能源、推出构网型储能及静止调相机协同解决方案。自25Q4战略合作以来，新风光（大股东是山东能源集团）与HW数字能源合作模式逐步清晰，推出全球首个静止同步调相机&构网型储能协同解决方案，山东电科院仿真验证显示，电网支撑能力显著提升，首台套近期预计将在山东落地，后续将明确量化合作目标。

#投资建议。公司电力电子能力较为扎实，且具备工程实践经验，除了和HW在构网型电压源领域的合作外，在S