【东财化工】海安集团近况更新

#产能扩张明确，业绩增长潜力大。2024年公司各规格全钢巨胎销量合计1.51万条，产能利用率91%，#供给端高利用率、紧平衡状态，扩产迫切性高。公司目前明确的新增产能有：IPO募投新增产能2.2万条/年、自动化技改2400条/年、俄罗斯工厂一期1.05万条/年，合计新增3.49万条/年，随着项目2-3年建设爬坡期，整体产能有望翻倍增长。

#新模式提高客户黏性，深度绑定紫金、江铜等头部客户。公司采用“产品+运营”全生命周期的独特商业模式，降低客户综合用胎成本，并积累大量运行数据反哺产品，构筑强大的客户黏性和服务壁垒。客户结构方面，#截至25年Q3，紫金矿业与江西铜业分别持股公司4.3%，2025年H1贡献收入分别达1.8亿元（yoy+27%）、0.4亿元。

#抢占全球工程胎蓝海，公司市占率提升空间大。全钢巨胎作为矿用重卡核心消耗品之一，在车辆运营费中消耗成本占比约为