长期主义复利君
· 广东
晶苑国际今日大涨，制造端首推标的，近期交流核心要点供参考，相关内容切勿外传，以免引起法律风险：
（1）埃及项目：埃及新产能建设即将启动，在特定条件下，对美对欧出口可以免关税，销售部门反馈来看，目前几乎全部客户对此反应非常积极，扩产体量对公司影响预计较大，已有管理层常驻当地；
（2）客户与订单 2026 展望：
优衣库：占公司收入近 40%，公司四大产区（柬、孟、越、中）优先配给优衣库；
运动：阿迪、lululemon、迪卡侬、North Face订单持续高增，耐克回暖，从产品来看，传统综训类下单审慎，户外/女子运动/运动内衣增速快，部分客户扩品类扩SKU；Puma、UA品牌自身仍处调整期；
内衣：2026 年 Nike、VS等订单反弹；
牛仔：Levi’s、Gap、Old Navy 预计低单位数增长；通过American Eagle、Zara等新客户补充增量。
（3）分红：常规分红率60%预计维持，特别派息根据后续董事会意见，账面净现金充足，可覆盖资本开支及潜在收购，无需外部融资；
（4）人民币对美元升值预期影响小：物料（含棉花）价格变动完全中性，自动传导给客户；收入 85%+ 以美元计价，人民币升值影响轻微；国内工厂内销人民币结算，自成闭环。