【东吴食饮】IFBH深度：领衔品类成长，加码品牌与渠道_20260119

椰子水赛道引领者，盈利能力表现突出

✓IFBH于2013年创立if椰子水品牌，2017年借势入局中国市场，2021年至今亦持续快速成长。

✓IFBH股权结构集中，创始人彭萨克绝对控股，高管具备深度产业认知，业务团队高效运营。IFBH在椰子水主业基础上积极探索品类多元化，打造极致轻资产模式，ROE水平表现亮眼。

椰子水行业持续扩容、格局未定，未来供需共振

✓中国椰子水体量从2019年的1.02亿美元快速扩容至2024年的10.93亿美元，期间CAGR高达60.8%(销量、吨价CAGR分别为59%、-2%)，预计2029年有望达到26.52亿美元，24-29年CAGR为19.4%。当前行业价格竞争加剧，市场格局尚未成型，但IFBH依托品牌、产品优势占据份额，引领椰子水品类持续扩容。

✓对比美国椰子水市场现状，中国椰子水渗透率、头部