保温杯行业更新：终端景气延续，格局加速变化，核心供应商复苏可期

行业整体表现稳健。25年1-11月我国保温杯出口金额同比-3.5%，销量同比+9.4%，受制于美国关税扰动，国内供应商让利，出口价格略承压、但出口量稳步增长。终端数据来看，25年1-12月美亚保温杯TOP100销量累计同比增长超30.9%，主要品牌在全球/美国范围内搜索量25年并未出现下滑（部分品牌显著提升），终端景气仍在延续。

新品牌强势崛起，主流品牌表现稳健。亚马逊口径统计来看（TOP100），YETI主要国家（美/加/英/德）25全年销量同比+0.3%（其中美国-2.0%），Stanley主要国家同比+5.2%（其中美国+18.8%），Owala/Brumate/Simple Modern美国站同比分别+81.9%/+14.7%/-23.8%（其中OWALA25年11月/12月同比分别+146.9%/+321.1%）。在O