长期主义复利君
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【长江计算机】讯飞医疗科技：AI医疗龙头，GBC全场景贯通&中试基地卡位明确，规模化落地有望加速
最纯正2CAI医疗龙头、卡位中试基地稀缺性显著；
AI应用看医疗、国内AI医疗看中试基地
海外大厂聚焦2C健康管理、讯飞是最纯正的标的
公司是率先实现GBC闭环的公司，通过G端导流C端晓医，目前晓医下载量超2600万，26年有望持续爆发；
国内AI医疗看中试基地、公司主导合肥中试基地彰显行业地位。AI医疗应用成本高、商业闭环难、行业保守推广阻力大是过往行业核心制约因素。公司承建合肥中试基地，积极卡位占据基层卫生服务方向生态制高点，结合中试基地模式创新有望疏通AI医疗落地堵点，自上而下破解规模落地瓶颈解决最后一公里落地难题，同时以服务付费解决商业转化与持续迭代困境。
伴随政策落地节奏加速，公司GBC端数字化与智能化需求持续释放，短期G端和B端是收入基石提供稳定增速，中期C端患者管理服务或是核心增长驱动力，在C端有望探索更多新模式。预计公司2025-2027年的营收为9.2、11.8、14.7亿元，同比增长25.6%、27.6%、25.0%。