【天风汽车】中原内配25年业绩预告点评-0120

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中原内配25全年归母3.7e-4.3e，同+80%-110%；扣非3.6-4.2e，同+88%-119%。

以中值计算，25Q4公司归母7200w，扣非7000w，均同比扭亏。

公司泰国工厂九月底开始投产，未来将面向北美出口，保证公司北美客户份额稳中有升。

公司仍是牛市轮动下优秀的强α标的，制动鼓、AIDC用大缸径PCU等产品将在26年持续放量。完全收购联营公司后，我们预计公司26年利润有望达6.5e。

给主业PCU 15x+制动鼓30x+执行器（机器人）30x，对应117e目标市值，40%+增长空间，继续维持推荐！

$中原内配(SZ002448)$