Zx：户储电芯更新-20260125
户储再迎政策利好，看好格局持续优化、价格弹性较大的户储电芯环节!
今年以来，海外户储政策持续迎来重磅利好：
澳大利亚：追加户储补贴预算（从23亿澳元增加至72亿澳元，对应人民币约346亿），5月1日后开始对14KWh以上容量补贴打折，利好1-4月户储抢装需求；2025年澳洲全年新增户储装机达4.3GWh，覆盖18.6万户家庭，户均容量23.17kWh
#匈牙利：推出《家庭储能计划》，预算1000亿匈牙利福林（约人民币22亿）用于补贴户储，单户上限补贴250万福林（约6500欧元），计划拟支持10kWh+等级的家用电池系统
英国：推出《温暖家园计划》，拟投入150亿英镑，实现住宅脱碳战略，其中包括目标到2030年将住宅光伏安装量增加两倍，在约300万个额外屋顶上安装光伏板；计划明确将光伏部署与电池储能系统挂钩，政府模型显示，采用热泵 + 光伏 + 电池系统的家庭，相比燃气锅炉基准，每年可节省高达550英镑，结合低谷充电策略，可额外解锁300英镑的节省
我们重点推荐户储电芯环节，核心在于格局好+备货弹性大+价格弹性大！
#竞争格局好：全球用于户储的小电芯竞争格局近年来持续集中，目前CR3超60%，产能主要集中在瑞浦兰钧、eve、鹏辉能源三家（各自约20%份额），且后续扩产较为有限
备货弹性大：我们了解到，近期受益澳洲政策（抢5月之前），户储电芯备货需求加大，瑞浦、eve、鹏辉等小电芯现均为满产状态（春节不放假），下游客户蹲厂要货
价格弹性大：户储电芯供给少，目前市场均价已达到4毛3/Wh水平，部分加急散单价格已达到4毛6，远高于大储电芯，由于终端面向海外高盈利市场，后续涨价弹性也较大
重点推荐户储电芯环节，弹性上首推鹏辉能源（25Q4青岛有增量产能），其次瑞浦兰钧、ywln、派能科技
$鹏辉能源(SZ300438)$ $瑞浦兰钧(00666)$ $派能科技(SH688063)$